近日，LIMRA发布2026年最新年金报告，清晰揭示了美国个人年金市场的强劲发展态势：在连续四年稳步创下销售纪录的坚实基础上，2026至2028年该市场仍将维持高位景气度，成为美国退休金融生态体系中最具韧性、最具增长潜力的核心板块之一。其背后清晰的发展逻辑、成熟的运营策略以及多元的驱动路径，为当前正全力深耕养老金融赛道、应对居民养老需求升级的中国保险行业，提供了极具参考价值的宝贵经验。

亮眼成绩单

2025年，美国个人年金销售成功跻身连续第四个创纪录年份，这一非凡成就的背后，是高利率环境、强劲股市表现与人口老龄化趋势三大有利因素的罕见叠加。更为关键的是，年金产品与生俱来的财务稳定属性、资产下行保护功能，精准契合了后疫情时代消费者对财富安全、稳健增值的核心需求，成为越来越多美国人配置养老资产的首选。

2025年初的市场波动的背景下，叠加持续吸引人的信用利率，进一步推动投资者主动转向风险可控、收益稳健的固定利率递延年金（FRD）和固定指数年金（FIA）产品；与此同时，注册指数挂钩年金（RILA）凭借“增长潜力与下行保护兼顾”的独特优势，表现尤为突出，有望创下全新销售纪录；即便曾一度低迷的传统可变年金（VAs），也借助股市持续向好、费用选项不断扩容以及生前福利等创新功能的加持，实现了全面复苏。值得注意的是，即便美联储在2025年底正式开启利率宽松周期，市场对长期年金产品的需求反而显著提升，最终推动全年年金销售依旧保持强劲势头。

核心驱动力：三重力量，撑起市场长期增长

美国年金市场的持续高走绝非偶然，而是多重有利因素长期积累、协同发力的结果，其中经济、人口、结构性三大核心力量形成强大发展合力，为行业持续健康增长提供了坚实支撑。

经济基本面

股市表现与利率水平，是影响年金销售走势的两大关键经济因素，二者的良性协同为美国年金市场筑牢了发展根基。截至2025年底，标普500指数年内涨幅达到约16%，这一成绩建立在多年两位数增长的基础上，主要得益于人工智能技术驱动的生产力提升、企业盈利的持续强劲以及宏观经济的稳定运行；与此同时，2023至2025年间一度飙升的市场利率，将随着收益率曲线逐步趋于正常化而回归稳定，据预测，2028年前10年期美国国债利率将稳定在4%中段水平，这一稳定区间能够为年金产品提供健康、可持续的信贷支撑，进一步强化了消费者对这类保障型金融产品的认可与需求。

人口结构

人口老龄化是驱动美国年金需求长期增长的核心推手，这一趋势在未来几年将持续凸显。根据美国人口普查局与穆迪分析的联合预测，2023至2028年间，美国65岁及以上的老年人口将新增超过920万，总数突破6800万大关。而年金产品的核心购买群体恰好集中在55至75岁的准退休、退休人群，这一人口峰值的形成，不仅为年金市场带来了庞大的潜在客户群体，更为行业提供了数年的持续增长动力。

结构性加速器：资金、政策、科技加持

除了经济与人口因素，三大结构性因素进一步激活了市场活力，成为年金市场持续升温的重要加速器：一是资金重配机遇凸显，自2021年以来，美国市场已售出超过1.8万亿美元的年金产品，且其中大部分为短期合同，随着这些合同陆续迎来到期交还期，保险承运商与专业顾问将迎来前所未有的产品替代和跨品类资产重定位机会；二是政策监管环境持续优化，2022年SECURE 2.0法案的落地实施、RILA产品新注册框架的推出，以及拟议受托人规则扩展的收缩，大幅降低了终身收入类年金产品的推广门槛，营造了更为友好的行业发展环境；三是科技赋能成效显著，代理人工智能、自动化适任性审查、数字优先服务标准的广泛应用，将年金业务的整体处理时间从过去的数周压缩至数小时，不仅大幅提升了行业运营效率和顾问服务生产力，还增强了服务透明度，有效拓宽了年金产品的触达范围。

未来展望

LIMRA的最新预测明确显示，美国年金市场并未出现增长放缓的迹象，而是逐步进入高位稳定发展阶段：2026年，年金销售将继续维持在2025年的历史高点附近，其中FIA和RILA仍将是行业增长的核心主力，FRD年金虽从峰值略有回落，但仍将高于历史正常水平；2027至2028年，美国退休人口将较2025年再新增400万，市场对“终身保证收入”的需求将进一步提升，受此驱动，RILA和VAs产品销售将持续走强，FIA产品受市场竞争压力影响保持平稳，FRD产品则逐步回归正常水平，但仍将高于2022年前的行业均值，整体市场发展前景依旧乐观。

他山之石：美国成熟市场经验，为中国保险行业提供启示

当前，中国正面临人口老龄化加速推进、居民养老金融需求快速激增的发展现状，养老年金险作为中国保险行业布局养老金融赛道的核心载体，正迎来前所未有的黄金发展期。美国年金市场的成熟发展经验，结合中国本土国情与行业实际，可为中国保险行业带来五大明确启示。

锚定养老刚需，聚焦核心价值

借鉴美国市场的成功经验，中国保险行业需精准贴合退休人群及准退休人群对“终身稳定收入、资产下行保护”的核心养老需求，摒弃过度侧重短期收益的产品设计思路。针对保守型、稳健型、进取型等不同风险偏好的人群，打造差异化的年金险产品体系，对保守型人群强化“终身保证领取”特性，对进取型人群合理设计“保底收益+浮动增值”模式，真正让年金险成为居民养老资产配置中的“压舱石”，切实解决居民养老的后顾之忧。

推动产品创新，实现场景融合

在产品创新方面，中国保险行业可借鉴美国市场多元产品布局的思路，在合规前提下，结合国内利率环境、资本市场表现以及居民养老需求特点，丰富年金险产品形态，探索多元化的产品设计模式；同时，打破年金险单一的理财属性，积极推动“年金险+养老服务”的深度融合，将年金险产品与养老社区入住资格、健康管理、长期护理、上门照料等增值服务绑定，全方位提升产品的综合价值，更好地满足居民一站式养老需求。

借力政策红利，深化生态布局

当前中国正持续推进养老金融体系建设，个人养老金制度、养老理财试点、商业养老金试点等一系列利好政策相继落地实施。中国保险行业应主动把握这一政策红利，积极推动年金险产品与个人养老金账户的深度结合，降低居民购买门槛；同时，加强与银行、基金、养老机构等多方机构的协同合作，搭建全方位的养老金融生态体系，为居民提供一站式、全周期的养老资产配置方案。

科技赋能提效，优化客户体验

科技赋能是提升行业竞争力的关键，中国保险行业可借鉴美国市场的科技应用经验，加快金融科技的落地推广。利用大数据、人工智能等技术手段，实现客户需求的精准画像，提升产品推荐的适配性；通过线上化、智能化改造，简化年金险的投保、理赔、领取等业务流程，降低客户的操作成本，提升服务便捷度；同时，利用数字化工具赋能保险代理人，提升其专业服务能力和客户服务效率，做好客户全生命周期的养老规划陪伴服务。

深耕存量市场，把握重配机遇

随着居民资产配置意识的提升，存量客户的资产重配需求日益凸显。中国保险行业可借鉴美国市场把握年金合同到期重配机遇的经验，重点关注现有客户手中年金险、理财险等产品的到期需求，组建专业的顾问团队，为客户提供个性化、专业化的资产重配建议；通过优质的后续服务做好存量客户的深度经营，增强客户粘性，推动存量产品的升级与替代，充分挖掘存量市场的二次增长潜力，实现行业的可持续发展。

总体而言，中国年金险市场正处于快速发展的黄金阶段，美国年金市场的成熟发展经验为我们提供了宝贵的参考蓝本。中国保险行业需在借鉴美国经验的基础上，立足中国本土的人口特征、政策环境和居民需求，不断优化产品与服务，完善行业生态，让商业保险更好地发挥风险保障和财富管理功能，助力居民实现更有品质、更有保障的养老生活，走出一条适合中国国情的年金险发展之路。

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